Kaj je terminska pogodba

Če udeleženec borze preprosto kupi zaloge, opravi običajno transakcijo: plača denar in takoj prejme želeni izdelek. Obstajajo tudi druge vrste trgovinskih operacij, ko se prodajalec in kupec vnaprej dogovorita o cenah za dobave, ki pa ne bodo izvedene takoj, ampak v zelo oddaljeni prihodnosti. Ena izmed takšnih transakcij je sklenitev terminske pogodbe.

Kaj je terminska pogodba?

Futurna pogodba (terminske pogodbe) je izvedeni finančni instrument, s katerim se trguje na specializiranih borzah. To je neke vrste dogovor, po katerem prodajalec daje obveznost za dostavo osnovnega sredstva, kupec pa se strinja, da ga bo v prihodnosti plačal po ceni, ki je bila določena v času transakcije.

Prihodnji trgi so začeli delovati v sredini XIX stoletja. Približno stoletje je trgovanje s terminskimi pogodbami običajno potekalo s plemenitimi kovinami in kmetijskimi proizvodi. Šele v drugi polovici prejšnjega stoletja so v promet prišli indeksi delnic, finančni instrumenti, hipotekarni vrednostni papirji in tudi naftni derivati. Videz terminskih pogodb je udeležencem na tržnih operacijah zaupal, da bodo izpolnjene obveznosti iz transakcije izvedene ne glede na spremembe tržnih cen. S terminskimi pogodbami bodo terminske pogodbe do določene mere določile tempo gospodarskega razvoja, ki v veliki meri določa njihovo vrednost.

Sredstva, na katerih temelji terminska pogodba, so standardizirana. Termini in značilnosti dobav so vnaprej določeni. Specifikacija terminske pogodbe navaja kraj dobave, na primer skladišče vrednostnih papirjev ali skladišče blaga, pa tudi druge podrobnosti posla (količina, kakovost, označevanje in embalaža). Ker se s terminskimi pogodbami trguje na organizirani borzi, so kupci in prodajalci enostavno med seboj. Stranke pogodbe so dolžne zamenjati, dokler se terminske pogodbe ne poravnajo. Če bo po poteku pogodbe prodajalec odsoten zahtevani izdelek, ga ima borza pravico do globe.

Vodilne svetovne terminske borze:

• Newyorška trgovinska borza;

• Čikaška trgovska borza;

• Londonska borza finančnih prihodnosti in opcij;

• London Metal Exchange;

• Avstralska borza;

• Singapurska izmenjava.

Kategorije in vrste terminskih pogodb

V skladu s sredstvi, za katera je transakcija sklenjena, ločimo naslednje glavne kategorije terminskih pogodb:

• trgovina z živili;

• kmetijska;

• o energiji;

• na plemenitih kovinah;

• valuta

• finančni.

Terminske pogodbe so lahko izročljive, kadar je treba osnovno sredstvo fizično zagotoviti, kot tudi poravnavo, kadar po poteku pogodbe pride do medsebojnih poravnav med strankami posla in plačila razlike v ceni. Trenutno je večina terminskih pogodb poravnava, torej ne predvideva dobave blaga v fizičnem smislu. Glede na terminske termine ima izraz „izdelek“ na splošno široko opredelitev. Lahko pomeni finančni instrument in celo kotacijo delnic.

Specifikacija terminskih pogodb

Specifikacija terminske pogodbe navaja:

• ime pogodbe;

• vrsta pogodbe;

• znesek osnovnega sredstva, določenega s pogodbo;

• datum dobave premoženja;

• minimalna velikost sprememb cen;

• stroški minimalnega koraka.

Prihodnje poslovanje

Operacija terminskega nakupa se imenuje odpiranje dolge pozicije, prodajna operacija pa se imenuje odpiranje kratke pozicije. Standardizacija pogodb omogoča, da se nakupi in prodaje v isti izmenjavi pokrijejo. Če želite odpreti pozicijo, morate nakazati začetni polog, imenovan tudi garancijska varnost. Ponovni izračun medsebojnih obveznosti se običajno zgodi po vsakem dnevu. Razlika med ceno odprtja in zapiranja pozicije gre na račun vlagatelja ali se v breme. Ker so razlike že bile poravnane, se v začetku naslednjega trgovalnega dne odpiranje pozicije na terminski pogodbi upošteva po končni ceni prejšnje trgovalne seje.

Kot pri vsaki transakciji sta tudi pri sklenitvi terminske pogodbe dve stranki (prodajalec in kupec). Ključna značilnost terminskih pogodb je „zaveza“. Če možnost daje le pravico, vendar ne zahteva, da sredstvo po poteku pogodbe kupi, potem za terminske pogodbe veljajo strožja pravila. Terminski posel obe stranki finančnega sporazuma nalaga določene obveznosti.

Nakup in prodaja terminskih pogodb na borzi se izvaja v delih sredstva (izdelka). Takšni deli se imenujejo sklopi. To je razlika med terminskimi in terminskimi transakcijami, kjer je količina blaga lahko poljubna in je določena s sporazumom strank.

Življenjska doba terminske pogodbe je omejena. Z začetkom zadnjega trgovalnega dne na ta datum ni več mogoče sklepati terminskih poslov. Nato menjava določi naslednji mandat, po katerem se začne trgovati z novo terminsko pogodbo.

Funkcije in parametri terminske pogodbe

Futures Contraction Functions:

• določitev poštene cene finančnega sredstva (surovine, blago, valuta);

• zavarovanje finančnih tveganj (varovanje pred tveganjem);

• špekulativne transakcije za pridobitev koristi;

• preučevanje mnenj o dinamiki cen.

Parametri terminskih pogodb:

• instrument (predmet naročila);

• datum izvedbe;

• zamenjava, kjer se pogodba prodaja;

• enota premoženja

• marža za depozit (znesek, plačan za kritje morebitnih izgub).