Kako izračunati diskontno stopnjo

Diskotiranje je metoda določanja prihodnje vrednosti denarnih tokov, tj. s čimer se bo znesel prihodnji dohodek Za pravilno oceno njihove vrednosti je potrebno poznati napovedane vrednosti prihodkov, odhodkov, naložb, strukture kapitala in diskontne stopnje, tj. stopnja donosa na vloženi kapital.

Navodila za uporabo

1

Najpogosteje je diskontna stopnja opredeljena kot tehtani povprečni stroški kapitala. Pri uporabi te metode boste dobili najbolj objektiven rezultat. Za izračun diskontne stopnje uporabite naslednjo formulo: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), kjer je Re stopnja donosa na kapital (stroški lastniškega kapitala), %; E je tržna vrednost lastniškega kapitala; D je tržna vrednost izposojenega kapitala; V skupni stroški izposojenega kapitala in delnic podjetja (kapital); Rd je stopnja donosa izposojenega kapitala (stroški izposojenega kapitala); Tc je stopnja davka od dobička.

2

Diskontno stopnjo za lastniški kapital lahko izračunate na naslednji način: Re = Rf + b (Rm-Rf), kjer je Rf nominalna stopnja netvečne donosnosti; Rm je povprečna stopnja donosa na borzi; (Rm-Rf) je premija za tržno tveganje; b - koeficient, ki prikazuje spremembo cene delnic podjetja v primerjavi s spremembami cen delnic na tem tržnem segmentu. V državah z razvitimi delniškimi trgi to razmerje izračunajo specializirane analitične agencije.

3

Upoštevajte pa, da ta pristop vsem podjetjem ne omogoča izračunavanja diskontne stopnje. Ne velja za družbe, ki niso odprte delniške družbe, tj. Ne trgujte z zalogami na trgu. Poleg tega ga podjetja, ki nimajo podatkov, ne morejo uporabljati za izračun svojega b - koeficienta. V teh primerih bi morala podjetja uporabiti drugačno metodo izračuna diskontne stopnje.

4

Kumulativna metoda ocenjevanja premije za tveganje temelji na dveh predpostavkah. Prvič, če bi naložbe bile netvegane, bi vlagatelji zahtevali netvegana donosnosti svojega kapitala. Drugič, višji kot lastnik kapitala oceni tveganje projekta, večje so zahteve po donosnosti. Na podlagi tega se diskontna stopnja določi na naslednji način: R = Rf + R1 +.. + Rn, kjer je Rf nominalna stopnja donosnosti brez tveganja; R1..Rn so premije za tveganje za različne dejavnike. Prisotnost vsakega faktorja in njihovo vrednost lahko ugotovijo strokovnjaki. Ta metoda je bolj subjektivne narave, saj je višina premije za tveganje odvisna od osebnega mnenja strokovnjaka.