Kako ugotoviti učinkovitost naložbenega projekta

Bistvo vrednotenja investicijskega projekta je, da ustrezno določimo današnje stroške in prihodnje prihodke. Za analizo učinkovitosti naložb se uporablja sistem kazalnikov. Upoštevati pa je treba, da se trenutno odloča o naložbi, kar pomeni, da je treba kazalnike projektov izračunati ob upoštevanju zmanjšanja vrednosti denarja v prihodnosti.

Navodila za uporabo

1

Za oceno investicijskega projekta morate poznati diskontno stopnjo. To je stopnja, s katero se bodoči denarni prejemki zmanjšajo na njihovo sedanjo vrednost. Diskontna stopnja se izračuna kot vsota stopnje inflacije, minimalne realne stopnje donosa, ki jo želi prejeti vlagatelj, in stopnje tveganja naložbe v projekt.

2

Eno izmed meril, ki odraža učinkovitost naložbenega projekta, je neto sedanja vrednost (NPV). Za izračun uporabite naslednjo formulo:

NPV = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) - I, kjer

P - čisti denarni tok za vsako obdobje;

r diskontna stopnja;

I - začetna naložba, i - število obdobij prejema sredstev.

Če ima ta kazalnik pozitivno vrednost, je projekt sprejet, saj se bo naložba izplačala in bo vlagatelju prinesla dobiček. Kot glavno je uporabljeno merilo neto sedanje vrednosti, saj je mogoče povzeti NPV različnih projektov.

3

Pri analizi investicijskega projekta morate izračunati tudi interno stopnjo donosa (IRR). Predstavlja vrednost diskontnega koeficienta, pri katerem je merilo NPV enako nič. Ekonomski pomen tega izračuna je, da notranja stopnja donosa kaže raven stroškov, povezanih s tem projektom, ki jih lahko dovoli vlagatelj. Na primer, če se projekt financira s posojilom, potem stopnja donosa odraža zgornjo mejo obrestne mere, katere presežek naredi projekt nedonosnega. Če je torej IRR višja od cene vira kapitala, potrebnega za izvedbo projekta, ga je treba sprejeti, če je nižji - zavrniti. Če je merilo IRR enako relativni ceni vira financiranja, to pomeni, da projekt ni niti donosen niti nerenten. Z drugimi besedami, notranja stopnja donosa je mejni kazalnik: če relativna cena kapitala presega njegovo vrednost, potem zaradi projekta ni mogoče zagotoviti donosnosti naložbe in njihove donosnosti.

4

Poleg tega lahko za merjenje uspešnosti naložbe uporabite indeks donosa naložbe (IR). Izračuna se na naslednji način:

IR = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) / I.

To merilo je posledica metode neto sedanje vrednosti. Če indeks donosnosti presega 1, je projekt učinkovit, naložbe bodo prinesle dohodek vlagateljev, če so pod 1 - donosne. Če je IR = 1, se bo naložba v projekt izplačala, vendar ne bo prinesla dobička. Za razliko od neto sedanje vrednosti je ta kazalnik sorazmeren. Uporablja se lahko za ocenjevanje projektov z enakim NPV.